Text
Teori pembelian kembali saham oleh perusahaan di bursa paralel TSX venture, Kanada = A theory concerning share repurchases at junior equities market TSX venture, Canada
Selama 30 tahun terakhir, banyak studi menunjukkan peningkatan aktiivitas pembelian kembali saham oleh perusahaan (share repurchase selanjutnya disingkat menjadi SR) diberbagai bursa saham di dunia Berbagai studi menunjukkan SR dilakukan untuk (1) mensubstitusi atau mengkomplemen dividen tunai, (2) memberikan sinyal harga saham perusahaan yang terlalu murah dan prospek perusahaan yang baik, (3) meningkatkan pengaruh positif dari program kepemilikan saham bagi karyawan dan manajemen, (4) merestruktur struktur modal perusahaan, dan (5) merestruktur struktur kepemilikan saham perusahaan. Berbagai studi juga menunjukkan secara umum pasar bereaksi positif pada SR. Akhir-akhir ini, berbagai negara mulai mengembangkan bursa saham paralel untuk menyediakan sumber pendanaan altematif bagi perusahaan yang masih berada pada tahap awal pertumbuhannya. Kami menemukan teori yang ada mengenai motif dan reaksi pasar terhadap SR tidak mampu menjelaskan motif SR yang dilakukan oleh perusahaan yang masih berada pada tahap awal pertumbuhannya dan tidak mampu memprediksi reaksi pasar terhadap SR yang dilakukan oleh perusahaan yang masih berada pada tahap awal pertumbuhannya. Kami berhipotesis perusahaan yang masih berada pada tahap awal pertumbuharmya melakukan SR untuk memusatkan kembali struktur kepemilikan sahamnya. Tujuan yang ingin dicapai perusahaan adalah memperoleh investor minoritas dominan yang mampu berperan sama seperti investor privat dalam menciptakan dan meningkatkan nilai perusahaan. Hipotesis ini diuji dengan menggunakan metode event study pada sampel yang terdiri dari 118 peristiwa SR yang terjadi di TSX Venture, Kanada pada periode waktu tahun 2000 sampai dengan tahun 2003. Perubahan pemusatan struktur kepemilikan saham diukur dengan menggunakan proxy perubahan volume transaksi saham pada periode pembelian kembali saham relatif volume transaksi saham yang menjadi tolok ukur. Semakin terpusat struktur kepemilikan saham, volume transaksi saham akan semakin kecil. Hasil penelitian menunjukkan perusahaan yang melakukan SR mengalami penurunan volume transaksi saham yang signifikan. Analisis lebih lanjut memberikan bukti penurunan volume transaksi saham memberikan pengaruh yang lebih positif dan lebih dominan, daripada realisasi SR, pada perlambatan peningkatan harga saham, yang selanjutnya mengakibatkan semakin negatifnya imbal hasil saham relatif terhadap imbal hasil pasar dalam jangka panjang.
Kata kunci: Pembelian Kembali Saham Oleh Perusahaan, Struktur Kepemilikan Saham Perusahaan, Harga Saham, Imbal Hasil Saham Relatif Terhadap Imbal Hasil Pasar.
Barcode | Tipe Koleksi | Nomor Panggil | Lokasi | Status | |
---|---|---|---|---|---|
dis75 | D/DIG - PDIE | Disertasi | 332.64 TEJ t | Gdg9-Lt3 (DISERTASI DOSEN) | Tersedia namun tidak untuk dipinjamkan - No Loan |
Tidak tersedia versi lain